Tras un año tumultuoso para los mercados financieros, Standard Chartered apuntó muchas de las posibles sorpresas desagradables que nos podría traer el 2023.
Eric Robertson, director de investigación y estratega jefe del banco, dijo que es probable que este año se produzcan grandes movimientos en el mercado a pesar de la caída del peligro y la mejora de la confianza, y advirtió a los inversores que deberían prepararse para otro año. agitación inquieta.
En su informe, Robertson destacó una serie de «probabilidades distintas de cero» que podrían sacudir el mercado este año.
¿Qué es una probabilidad distinta de cero?
Una probabilidad distinta de cero sugiere que las posibilidades de que algo suceda son mayores que cero. Aunque este es un término muy amplio (las probabilidades de acertar el número ganador de la lotería y de estar soleado mañana son técnicamente diferentes de cero en ambos casos), los analistas usan el término para pronosticar eventos improbables que podrían ocurrir a corto o mediano plazo.
En el caso del informe de Chartered Standard, Robertson lo ha utilizado para referirse a las posibles sorpresas que podrían darse en 2023, y lamentablemente no son nada halagadoras.
Desde la caída de las acciones tecnológicas hasta el desplome de los precios del petróleo, en este artículo te ofrecemos un resumen de lo que el banco británico estima que el mercado está subestimando para los próximos 12 meses.
Las acciones tecnológicas se desploman
Después del rápido desarrollo que experimentaron a principios de siglo, es comprensible que la gente pensara que nunca terminaría.
Sin embargo, 2022 fue el primer año en el que el valor de las acciones tecnológicas sufrió un verdadero revés, una vez que el fuerte desarrollo de los modelos de interés disparó el costo del capital. Desafortunadamente, Standard Chartered cree que esto solo podría ser el comienzo.
Robertson fue más específico, refiriéndose a que la caída de la demanda de hardware, software y semiconductores podría seguir afectando los precios; en el peor de los casos, el índice podría caer otro cincuenta por ciento a seis mil.
Si esto sucediera, veríamos la desaparición de varias empresas de tecnología de nueva generación, por lo que la capitalización de mercado de estas empresas en el S&P caería entre un tercio y un veinte por ciento.
Dicho esto, el mercado tecnológico ya probó un repunte del 15 por ciento entre el 13 de octubre y el 1 de diciembre, lo que ayudó a amortiguar las pérdidas año tras año.
Aún así, el enorme dominio de la tecnología está disminuyendo y está alterando las condiciones del mercado.
Colapso del costo del petróleo
La guerra en Ucrania y las consecuencias de la pandemia han tenido un efecto ominoso en los costos del petróleo, con implacables bloqueos de suministro durante todo el año.
Entre mediados de junio y diciembre, los precios cayeron un 35 por ciento, y solo la esperanza de una reactivación económica en China y los recortes de producción de la OPEP+ han frenado un poco la caída.
Sin embargo, en el informe de Chartered Standard, Robertson afirma que la amenaza de la restauración retrasada de China debido a un aumento inesperado de los casos de COVID-19 puede conducir a un «colapso significativo en la demanda de petróleo» en 2023. .
Por otro lado, una resolución del enfrentamiento entre Rusia y Ucrania causaría una mayor caída en los costos, ya que eliminaría la prima de riesgo relacionada con la guerra en las existencias de petróleo, la tasa de rendimiento auxiliar que reciben los inversores. por aceptar más peligros. Si eso sucede, los costos podrían perder hasta el 50 por ciento de su valor, lo que significa que a los inversores les interesa si la guerra de Ucrania se intensifica aún más.
Con los precios del petróleo cayendo rápidamente, es probable que este escenario se desarrolle, ya que Rusia no podrá financiar sus actividades militares y puede aceptar un alto el fuego.
En tal caso, la referencia internacional del crudo caería desde los 80 dólares actuales el barril a apenas 40 dólares, su punto más bajo desde el pico de la pandemia.
La Fed recorta en doscientos puntos básicos
Uno de los grandes errores cometidos en el periodo de inflación récord que sufrió EE. UU. fue la subestimación del aumento de costes por parte de la Reserva Federal de EE. UU. Y es que Jerome Powell, presidente de la Fed, llegó a referirse a la inflación como “transitoria”.
Esto provocó un aumento en la tasa de préstamos a corto plazo desde el rango objetivo de 0,25-0,5 por ciento a 3,75-4 por ciento en noviembre, con un máximo ocasional de alrededor de 5, por ciento.
De cara a 2023, Robertson teme que el Comité Federal de Mercado Abierto ahora esté subestimando el daño económico causado por los grandes aumentos en las tasas de interés.
Si la economía estadounidense cae en una profunda recesión en la primera mitad del año, el banco central podría verse obligado a recortar las tasas hasta en 200 puntos básicos, provocando «grietas incluso en las partes más estables de la economía».
Según Robertson, esto obligaría al FOMC a proporcionar liquidez para «evitar un aterrizaje forzoso importante».
Buenas noticias
A pesar de lo anterior, las perspectivas no son totalmente fatalistas.
Como hemos mencionado anteriormente, estas son probabilidades distintas de cero, por lo que no es muy probable que todas y cada una ocurran en los próximos 12 meses.
La economía mundial también presenta algunos brotes verdes. Hace unos meses, el Centro de Investigaciones Económicas y Políticas (CEPR) expuso muchas razones por las que 2023 podría ser el año de la restauración del bienestar económico, con aumento de salarios para las escalas salariales más bajas y con las ventajas que ofrece el trabajo remoto. trae.
Sin duda, ante este año de inseguridad económica, debemos prepararnos para lo peor, pero rogar por lo mejor.